Stagflace ekonomiky při vysoké inflaci a nezaměstnanosti se po více než 30 letech opět stává aktuálním. Výhled na příští rok nenasvědčuje opakování ze 70. let, signály zvyšování cen a zpomalování růstu nelze ale přehlédnout.
Vážený uživateli, je nám líto, ale Váš prohlížeč nepodporuje plné zobrazení webu. Doporučujeme Vám přejít na jeho aktuálnější verzi (MS Edge) nebo na některý z nejčastějších prohlížečů (Chrome, Firefox, Safari).
PPF banka
30/12/2021
Prosinec 2021: Stagflace - hrozba pro globální ekonomiku
Magdalena Středová, Ľuboš Mokrášanalytický tým PPF banky
Téma měsíce
Hrozí opakování stagflace ze 70. let
Hrozba stagflace začíná znepokojovat finanční trhy. Amerika, ale částečně i Evropa tento fenomén zažily naposledy v 70. a na počátku 80. let a jeho důsledky nebyly zdaleka zanedbatelné. Aktuální rostoucí inflační tlaky i zpomalující oživení reálných ekonomik dělají téma stagflace znovu aktuálním.
Rozdíly mezi současnou situací a historickou zkušeností jsou výrazné, aktuální data nesignalizují stagflaci v příštím roce, ovšem rostoucí inflační tlaky nutí k zamyšlení, zda nejsou trvalejšího charakteru a zda uvolněná měnová politika nebude muset být přehodnocena.
Česká republika
Akcelerující inflace nutí ČNB k razantním krokům, zvyšování sazeb není u konce
Zpomalování dynamiky reálné ekonomiky a zároveň akcelerující inflační tlaky – takové jsou charakteristiky aktuálního vývoje ekonomiky. Na tento vývoj reaguje ČNB razantním zvyšováním sazeb.
Evropská měnová unie
Přibývající restriktivní opatření se negativně projeví na ekonomické aktivitě ve 4. čtvrtletí
Epidemie covidu začíná s podzimem opět nabírat na síle. Situace v jednotlivých zemích je ale značně rozdílná. Obecně platí, že v zemích s vyšší proočkovaností se nemoc šíří pomaleji, naopak v zemích s nižší proočkovaností bylo nutné začít s restriktivními opatřeními, která negativně ovlivní ekonomickou aktivitu v posledním čtvrtletí letošního roku.
Spojené státy americké
Inflace dále zrychluje
Hospodářství pokračuje v solidním růstu, přestože obavy z dopadů vyšší inflace vedly k poklesu spotřebitelské důvěry. Na maloobchodních tržbách se tento pokles však zatím nijak neprojevil. Pokračuje také dobrá výkonnost výrobního sektoru, jak potvrdila data o průmyslové výrobě i o objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby, a to navzdory přetrvávajícím problémům se subdodávkami.
Data z trhu práce se zlepšila, když po několika zklamáních konečně skutečnost překonala očekávání. Situace na trhu práce je však stále velmi napjatá. Pokud se nezačne rychle zlepšovat, hrozí zesílení tlaku na růst mezd a následně vznik mzdově-inflační spirály. Problémem zůstává inflace: zrychlila a dokonce překonala očekávání.
Sdílet na sociálních sítích