Ve čtvrtém čtvrtletí se indické ekonomice podařilo dostat zpět do meziročního růstu, i když pouze velmi mírného. Zásluhu na tom má především postupné zmírňování průběhu epidemie, které umožnilo uvolnit restriktivní opatření k omezení jejího šíření.
Vážený uživateli, je nám líto, ale Váš prohlížeč nepodporuje plné zobrazení webu. Doporučujeme Vám přejít na jeho aktuálnější verzi (MS Edge) nebo na některý z nejčastějších prohlížečů (Chrome, Firefox, Safari).
PPF banka
31/3/2021
Indická ekonomika: uvolnění restrikcí přineslo podmínky k oživení a návrat k růstu.
Magdalena Středová, Ľuboš Mokrášanalytický tým PPF Banky
Finanční trhy
HDP Indie se zotavuje z propadu
K růstu ekonomiky přispěly zejména fixní investice, osobní spotřeba pokračovala v poklesu, i když už jen v mírném. Oživení domácí poptávky vedlo k rychlejšímu růstu dovozů než vývozů, což prakticky vymazalo pozitivní příspěvek zahraničního obchodu. Konjunkturální indikátory ukazují na pokračování rychlého oživení. Inflace klesla zpět do cílového pásma centrální banky díky snížení nabídkových inflačních tlaků u potravin způsobených restrikcemi.
Centrální banka ponechává v platnosti výrazně stimulační měnovou politiku, aby podpořila oživení. Měnová politika by v dohledné budoucnosti měla zůstat vysoce uvolněná, pokud to umožní vývoj inflace.
Finanční trhy
Index PMI výrobní pokračuje v silné expanzi
Index PMI se v prvních dvou měsících roku udržel nad 57, jeho dlouhodobý průměr je přitom 53,6. Výrobnímu sektoru pomáhá především lepšící se poptávka, která podpořila jak produkci, tak nové objednávky. Na zlepšující se poptávku v zahraničí ukazuje růst exportních zakázek, jeho dynamika je však ještě slabá.
Zvyšující se aktivita a stále ještě narušené dodavatelsko-odběratelské řetězce se však také projevují silným růstem cen vstupů. To vytváří potenciální hrozbu pro inflaci, i když se zatím růst cen vstupů promítá do růstu cen produkce jen omezeně. Na druhou stranu je ještě stále v kontrakci počet zaměstnanců, což také souvisí s omezeními na pohyb.
Hlavní makroekonomické ukazatele
Zahraniční obchod a inflační očekávání
V prvním čtvrtletí letošního roku pokračoval v růstu jak vývoz (1,0 % r/r únor, 8,1 % leden), tak dovoz (8,1 % únor, 2,1 % leden). Deficit obchodní bilance dosáhl v únoru 12,6 mld. USD a v lednu 14,5 mld. USD. V únoru 2020 dosáhl deficit 9,4 mld. USD. Kumulovaný dvanáctiměsíční deficit dosáhl v únoru 94,4 mld. USD (3,3 % HDP v roce 2019), před rokem to bylo 91,6 mld. USD.
Finanční trhy
Centrální banka (RBI) nadále drží stabilní sazby
Výkonnost indické ekonomiky se zvyšuje, ale stále nedosahuje normální úroveň, takže nadále je potřebná podpora uvolněné měnové politiky. Na druhou stranu došlo ke zmírnění inflačních tlaků vyvolaných problémy na straně nabídky a zvýšená spotřeba se zatím promítá do růstu cen jen omezeně. Centrální banka tedy může pokračovat v podpoře ekonomiky. Rizikem je, že kombinace dalšího růstu poptávky a tlak na ceny vstupů mohou vést k akceleraci inflace.
Sdílet na sociálních sítích